欧洲专线整合
12月合约：12月合约谈判将更加关注节奏问题，预期与现实相辅相成，评价逐渐清晰，12月提价质量备受关注。第四季度，航运公司应为明年的长期协议谈判做好准备。为保证明年稳定的收入基础，船公司将在供给侧进行调整，保持运价走高。从节奏上来说，12月合约的节奏是先预计成交涨价（10月中旬公布11月涨价通知，部分船公司可能会在11月底至10月底再次发布涨价通知），然后在涨价预期中进行协商。预计有涉及知识实际实施的交易，其次是交易再次等待涨价（11月中旬会公布12月涨价通知，所以看看12月下半月是否有涨价通知很有趣），最后是涉及涨价通知实际执行的交易。直到交货。目前，马士基11月下半月最新预估已降至2000-2100美元/FEU，MSC11月下半月最新预估已降至1425/2365美元，PA联盟价格已降至1900-2100美元/FEU，OA联盟OOCL价格已降至2300-2400美元/FEU。 11月下半月中心价约为2100至2200美元/FEU。马士基12月份的涨价信是2080/3200，MSC的涨价信是1860/3100，priceONE 12月下半月的io是1565/2435。根据目前初步数据，12月上半月价格可能会跌至2500美元左右，12个短线合约可能在1800点左右波动。 12月下半月是否会再次上涨尚不清楚。下周关注马士基12月第一周开盘价。
2026年2月合约存在较大缺口的可能性，但短期内这种缺口将受到复工预期的压制，且2月合约交割结算时间表已确定。根据此前能源相关交易规则，集装箱航运指数EC2602期货（欧洲航线）最后交易日为2026年2月9日。EC2602交割价为至2026年1月26日、2月2日、2026年2月9日三个交割价的算术平均值。2026年除夕夜为2月16日。除夕夜，主要运输行业和部分承运人已进入春节假期，因此2月份合同交割结算量下降。冰基本上是一月。这主要反映了月底的现货价格。由于2026年春节将比2025年晚一个月，目前尚不清楚船公司在此日期后能否签订涨价合同。如果今年加价合同的签署期限延长，并在2026年1月执行高价，那么2月合同的估值最终可能会达到与12月合同相同的水平，因此需要持续监测。
风险提示：2026年1月出货量将低于预期
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