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与Gemini合作：马士基上海-鹿特丹48周价格为1240/2080，12月第一周价格为1600/2500。 HPL-SPOT 11 月下半月的运费预估为 1435/2335，12 月上半月的运费预估为 2835-3235 美元/FEU，12 月下半月的价格为 4035 美元/FEU。马士基12月发布涨价函2080/3200。
MSC+超级联盟：11月下半月MSC价格为1425/2365，12月上半月价格为1485/2465。 ONE 11月下半月发货日期为1235/1935，12月上半月价格为1565/2435。 11月下半月HMM上海-鹿特丹航班的船期为1268/2106，12月上半月船公司价格为1468/2506。 YML 11/15-11/30 引用于 1450/2400。 MSC于1860/3100发布12月上半月涨价通知。
海洋联盟：达飞上海-鹿特丹11月底预计船期为1585/2745，12月初预计船期为3445-3545美元/FEU，12月底预计船期为3945-4045美元。 EMC 11 月下半月的预定发货价格为 1855/2810，12 月上半月的预定发货价格为 2005/3110。东方海外11月底运费预估为2300-2400美元/FEU，12月上半月运费预估为1830/3230美元。 CMA于12月发出涨价函1800/3200。
地理终结：以色列国防部长：哈马斯在加沙的隧道网络必须被摧毁，以色列军队正在不懈地努力完成这项任务。
动态供应：动态供应：11月剩余三周平均周运力为275,800 TEU，第47/48/49周周运力分别为278,700/26.9/279,600 TEU。 12月月平均周运力为313,000 TEU，周上限第50/51/52/53周的运力分别为33.3/27/31.42/334,700 TEU。 11月天空班共10班，TBN有1班（MSC/PA联盟空缺4班，Gemini联盟空缺1班，OA联盟空缺5班，未来OA联盟TBN 1空缺班级）。 12月份共有4个TBN和1个空班（OA联盟3个TBN，MSC/PA联盟1个TBN，MSC/PA联盟1个空班）。
12月合约：12月合约谈判将更加关注节奏问题，预期与现实相辅相成，评估逐渐明晰，12月提价质量备受关注。四季度，船公司应为明年的长期协议谈判做好准备。为确保明年稳定的收入基础，船公司将通过供应调节供应。节日将票价保持在较高水平。 12月合约进度预期预计涨价操作为：首次涨价预期操作（10月中旬公布11月涨价通知，部分船公司10月下旬再次发布11月下旬涨价通知），然后是涨价预期操作，然后是再次涨价预期操作（11月中旬公布12月涨价通知，12月下半月关注涨价通知价格），最后是有效操作。发出涨价通知。直到交货。目前，马士基11月下旬最后报价已跌至2000-2100美元/FEU，MSC11月下旬最后报价已跌至1425美元/2365美元，PA Alliance价格已跌至1900-2100美元/FEU。
元/FEU，OA联盟东方海外价格跌至2,300-2,400美元/FEU，11月下半月核心价格在2,100-2,200美元/FEU左右。
马士基12月涨价信w如2080/3200，MSC的涨价函为1860/3100，CMA的涨价函为1800/3200。 ONE 12月上半月报价为1,565美元/2,435美元，马士基12月上半月报价为2,500美元/FEU，东方海外12月上半月网上报价为3,230美元/FEU，MSC 12月上半月报价为2,465美元/FEU。关注12月上半月是否真正实施涨价，或者12月下半月是否再次上调。他们是眼睛。 12月合约支撑线继续上行。
2026年2月合约存在较大缺口的可能性，但短期内这种缺口将受到复工预期的压制，且2月合约交割结算时间表已确定。根据此前能源相关交易规则，集装箱石最后交易日pping指数EC2602期货（欧洲航线）交割日为2026年2月9日。EC2602交割价为2026年1月26日、2月2日、2026年2月9日三个交割价的算术平均值。2026年除夕夜为2月。除夕夜，主要运输行业和部分承运人已进入春节假期，因此2月合约交割结算价基本反映1月底现货价格。 2026年农历新年距离2025年还有一个月，航运公司在此日期后是否会签订合同并提高价格面临着不确定性。如果今年合约持仓提价期延长，并在2026年1月执行高位，2月合约估值最终可能会达到与12月合约持平的水平，我们将持续关注。至于接下来的节奏，11月下旬观察会很有趣（他们会宣布12月下半月涨价）和12月中旬（1月份他们会宣布涨价）。
截至2025年11月20日，集装箱航运指数欧洲航线期货合约总持仓量为71,395.00手，日交易量为40,631.00手。涨停EC2602收盘价为1631.00，涨停EC2604收盘价为1163.00，涨停EC2606收盘价为1381.10，涨停EC2608收盘价为1505.00，涨停EC2610收盘价为1109.00，涨停EC2512收盘价为1775.70。 11月14日公布的SCFI（上海-欧洲）运价为1,417美元/TEU，SCFI（上海-美国西）运价为1,823美元/FEU，SCFI（上海-美国东）运价为2,600美元/FEU。 11月17日公布的SCFIS（上海欧洲）指数为1,357.67点。 SCFIS（上海-美西）1238.42分。
2025年仍然是集装箱运输的关键一年。 2025年以来，已交付集装箱船226艘，总运力1,879,000 TEU。截至2025年11月9日，共有71艘船舶在12,000至16,999 TEU之间，总计交付107.2万TEU。交付17,000 TEU以上船舶12艘，总计253,800 TEU。
策略
单边：12月合约波动较大，2月合约波动较大。
仲裁：尚未
风险
下行风险：欧美经济降幅超预期、油价大幅下跌、船舶交付量超预期、船舶闲置率低于预期、红海危机处理较好。
上行风险：欧美经济复苏、供应链问题卷土重来、航运公司减产、红海危机持续恶化并导致改道
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